保险机构债券投资信用评级指引(试行)【ag体育】

本文摘要:各保险公司、各保险资产管理公司:为加强债券投资信用风险管理,建立保险机构内部信用评价系统,规范信用评价程序和方法,制定了保险机构债券投资信用评价提示(全面推进)(以下全称提示)。

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各保险公司、各保险资产管理公司:为加强债券投资信用风险管理,建立保险机构内部信用评价系统,规范信用评价程序和方法,制定了保险机构债券投资信用评价提示(全面推进)(以下全称提示)。现在发送给你们,拒绝通报如下。

一、各公司不应高度重视信用风险管理,根据《提示》拒绝,建立和完善内部信用评价制度。二、各公司不得严格执行信用评级制度,规范操作人员流程,保监会对各保险机构信用评级系统建设和持续执行情况开展查验。三、各公司不得加强信用风险研究,通过信用评级,开展持续跟踪分析评估,贯彻防范信用风险。

要求认真遵守执行。附件:保险机构债券投资信用评价提示(全面推进)二○○7年1月8日保险机构债券投资信用评价提示(全面推进)第一章总则第一条是加强债券投资信用风险管理,建立保险机构内部信用评价系统(以下全称信用评价系统),规范评价程序和方法,根据相关法律法规制定本提示。第二条保险机构投资各种债券,应开展内部信用评价(以下全称信用评价)。

国债、央行票据等银保监会受理的债券可授信评级第三条信用评价包括债权人信用评价和债券信用评价。第四条保险机构应根据公司发展战略,设立专业部门或岗位,配备专业管理人员,结合外部信用评价机构的制度和程序,建立信用评价模型,完善信用评价系统。第五条中国保监会根据保险机构信用评级系统建设和运营情况,实行分类监督。

第二章制度和流程第六条信用评价应遵循以下原则。评价人员应验证评价数据和资料的真实性,保证基础数据、指标口径、评价方法、审定标准的一致性(二)独立国家客观原则。评价者应独立国家、客观、公正,不受债权人和其他外部因素的不良影响(3)慎重实用原则。

评级人员应充分考虑宏观经济、特定行业和债权人经营管理可能不存在的变动,全面慎重评价债权人经营和财务状况、债券风险收益状况和其他风险。第一节管理制度第七条保险机构应建立健全信用评级管理制度,及时向中国保监会申报。信用评价管理制度主要包括(1)信用评价议事规则和程序规定(2)信用评价方法细则(3)信用评价报告准则(4)评价人员操作者规范(5)尽责调查制度(6)跟踪评价和再评价制度(7)防火墙制度等防止利益冲突的制度(8)其他制度。

第八条信用评级部门应至少由两名以上专家组成。信用评价专家应该没有金融科学知识和财务分析能力,主管应该有工作经验。第九条信用评级部门或岗位应具体工作职责,防止业务与其他部门交叉。信用评级人员不得同时专门从事投资交易。

第十条信用等级审定应使用国际国内标准化的评价定义和符号系统,分为投资等级、投机等级、债权人等级3个等级,各等级分别设置几个等级。第十一条信用评级部门或岗位应规范管理和用于评级信息,逐步完善评级信息数据库,持续累积债权人事件、债权人亲率、债权人回收率、信用稳定性等信息和数据,作为经营管理资源保留多年。

第十二条信用评级部门或岗位应建立档案管理制度,分类整理涉及完整资料、评级资料、信用评级报告等。第二节基本流程第十三条信用评价基本流程,包括信息收集、调查采访、可行性审定、提交报告、跟踪评价等内容。第十四条保险机构应充分利用媒体信息和其他公开发布资料,普遍积累各种数据,作为信用评级的基础信息。

第十五条保险机构应积极与债权人交流,了解其业务经营、财务计划、管理政策等影响信用评价的情况。适当时,可根据需要通过实地调查提供相关信息。第十六条信用评级人员应严格审查获得的信息,保证信息现实准确。

如果信息资料不原始或不存在欺诈陈述,保险机构应不予评价。第十七条信用评级人员应运用科学合理的评级方法,分析研究评级对象,编写信用评级报告,可行性审定信用评级,按规定程序审定后,构成信用评级结果,作为债券投资和风险管理的重要依据。第十八条信用评级报告应逐层提示,及时提交互动,追踪债券生存期间的评级变化。跟踪评价应每年至少提高两次信用水平低的债权主体跟踪评价频率。

债权发行主体经常出现资金链中断问题,必须滑动、重复发行债券,或者债权发行主体、保证人、保证物状况再次发生根本性变化,保险机构必须立即新审定债权发行主体和债券信用等级。第二十条保险机构应加强债券市场研究,分析信用等级和债券价格等相关因素,发现异常情况时,立即向监督机构报告。第三章发行主体评价方法第二十一条保险机构应建立科学指标体系,规范评价程序和方法,详细分析影响发行主体信用评价的风险因素,审定其债务能力和债务意愿,确认其信用等级。

第22条债务能力评估还包括个人评估和反对评估。个人评价主要分析债权人的外部环境、运营因素、内部风险管理和财务实力。反对评价主要分析发行债权人在宏观经济和股东部门的地位、股东结构和政府反对程度,评价评价对象需要资金时,取得外部反对的能力。

债权人法人机构设在其他国家或地区时,应分析其所在国家或地区的主权风险。第二十三条债权人债务意愿评估,应重点实地调查以下因素:(一)信用记录,主要实地调查债权人历史债权人记录(二)公司管理,主要实地调查股东背景和包括股东大会、董事会、监事会成立和就状况、管理决策和继续执行状况、相关交易和就任监督状况、鼓励和制约机制等(三)债权人主体人员素质和管理状况,主要实地调查法人代表素质、员工素质和管理水平等(四)其他因素。

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第24条保险机构要实地考察发债主体财务管理政策,分析其总体发展目标和资金市场需求,融合历史记录和业务发展情况,评估其合理性。第二十五条保险机构应根据行业特点,建立一般财务状况评价指标体系和类似财务指标体系。第26条保险机构应遵循哈密原则,根据不同行业的财务特征和风险状况,制定和调整相关行业的财务评价基准,正确表现债权主体的财务状况。

第27条债权人为一般工商企业的,应当重点实地调查其经营风险和财务风险。发行债务的主体是商业银行的,应重点实地调查影响信用的外部环境、运营因素、内部管理风险和财务实力等。(一般工商企业和商业银行的主要评价方法参照序言)第四章债券信用评价方法第二十八条保险机构应根据债人的信用状况,融合债券的特征和合同,实地调查债务人偿还债务的信用度,确认信用等级。第29条债券和合同评价,应当实地调查债权主体筹措资金投入、项目现金流和综合现金流、满期偿还能力、支付及时性等,重点关注与债券资金流动和收益有关的因素。

第三十条保险机构确认债券信用等级,应重点考虑债券偿还顺序。(一)贷款债券:包括抵押、抵押、信用确保等增信条件,本金和利息偿还顺序落后于普通债券,其信用等级可能低于债权人的信用等级。(二)普通债券:不含增信条件,本金和利息偿还顺序高于次级债券和混合资本,其信用等级一般与债权主体信用等级相同。

(三)次级债券:本金和利息偿还顺序佩服公司普通债务后,高于混合资本和所有权资本,其信用等级一般高于债权主体信用等级。(四)混合资本债券:符合一定条件时,本金和利息可延期缴纳,偿还顺序佩戴次级债券后,高于股票资本,其信用等级一般高于债权主体信用等级,高于次级债券信用等级。第三十一条第三方机构为债权人获得全部或部分债务贷款的,该债券的信用等级至少与确保人的信用等级相同。

第三十二条债券包括抵押、抵押、信用确保等增信条件的,应评估抵押和抵押的市场价值、流动性、抵押和抵押比例,评估担保人的信用状况、承诺条件和支付及时性。第三十三条保险机构应当根据慎重的原则,允许增信,控制增信债券信用等级的下。

第34条保险机构投资企业债券和可转换公司债券,应根据债权人的信用等级,重点关注特定债券是否有保证、贷款的法律效力、贷款条件、不可撤销性、保证人的财务实力等。第35条保险机构投资短期融资券,应根据债权人的信用等级,重点分析其上市期间的行业动向,现金流、资产流动性对本期债券的影响,以及债权人经常发生危机时,采取融资手段支付债务的意愿、方式和能力。(一)发售期间短期融资券趋势分析,重点考察行业最近的变化、债权人最近的产品结构调整、新项目生产、建设项目建设等因素,分析债权人最近再次发生的股票变动、组织结构、管理模式、干部、资产收购和销售等变化,对经营的影响等。

(二)现金流分析,根据现场调查债权人未来1~2年现金流预测的依据,根据未来2年的收益、成本变化和投资计划,分析预测未来1~2年的现金流的有利经济环境,债权人未来1~2年的经济活动现金流的敏感性等。(三)资产流动性分析,重点考察债权主体资产结构、流动资产机构、资产周转状况、应收账款、库存等资产要求能力等。第五章信用评级报告第三十六条评级人员编写信用评级报告,应包括评级分析和评级结论。

第37条评价分析应详细说明本次评价的评价过程和影响因素。主要包括债权发行主体的基本情况、所在行业、管理结构、业务分析、资本实力、财务状况、风险因素、筹措资金投入、债务确保能力、抵抗风险能力、债权发行主体外部信用增级措施、债权合同条款、第三方潜在反对程度、债权收益率和风险溢价等对信用等级的影响。第三十八条评价结论应明确信用等级的解释、评价结论的主要依据、债权主体或债券的信用等级等,详细说明评价对象的风险程度。

第39条信用追踪评价报告应与上次评价报告一致,重点说明以下内容:(1)确认债权人和债券信用等级的主要变化情况,对评价对象信用状况的影响(2)新确认债权人和债券信用等级。第四十条信用评级、跟踪评级报告应注明报告日期。第六章附则第四十一条保险机构参考本提示,制定其他债权发行主体和债权类投资工具的信用评价制度、程序和方法,报告中国保监会。

第42条提示,由中国保监会负责管理说明,自发布之日起执行。序言:一般工商企业和商业银行的主要评价方法一般工商企业的主要评价方法一、一般工商企业的个人评价要素,主要包括经营风险和财务风险。(一)经营风险主要实地调查宏观环境、行业状况、周边经济环境、管理层素质,评价对象经营状况。

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宏观环境还包括经济环境、产业政策、法律制度等。行业状况还包括行业特点、竞争状况、生命周期等。

管理层素质还包括历史业绩、经营策略、财务政策、经营效率、竞争地位等。(二)财务风险主要实地调查财务报告质量、收益能力、债务能力、资本结构、财务弹性。财务报表的质量还包括会计政策、数据真实性、信息披露、会计师注册意见等。

二、一般工商企业的基本财务指标主要包括收益力、运营效率、资本结构、现金流状况、流动性、支付水平等。(一)收益指标主要包括:1、主营业务收益率。=主营业务收益/主营业务收益2、销售纯利润率=净利润/主营业务收益3净资产收益率=净利润/平均净资产4、资产收益率=净利润/平均总资产或资产收益率=(利润总利润支出)/平均总资产5、资本收益率=(利润总利润支出)/平均总资产。

其中,资本=少数股东权益所有者权益,短期借款一年内到期的长期负债长期借款。(二)运营效率指标主要包括:1、总资产周转率=。

主营业务收益/平均总资产2、固定资产周转率=主营业务收益/平均固定资产3、折扣账户周转率=主营业务收益/平均折扣账户4、库存周转率=主营业务成本/平均库存(三)资本结构指标主要包括:1、资产负债率=债务总额/总资产2、总利息债务/资本。其中:总利息债务=短期利息债务,长期利息债务短期利息债务=短期借款,长期利息债务=长期借款应支付债券。3、多年利息支付债务/总利息支付债务4、流动资产/资产5、固定资产/资产(4)现金流指标主要包括:1、现金负债总额比=经营现金流总额比=经营现金流总额/负债总额2、现金流负债比例=经营现金流总额/流动负债3、经营现金流总额/总利息负债4、经营现金流总额/短期利息负债5、经营现金流总额/固定资产购买等多年资产支付的现金(5)流动性指标主要包括:1、流动比例=流动资产/流动负债2、速动比例亲戚3、流动现金流总额/流动资产等
付息负债(六)付息工作能力指标值关键还包括:1、息税前利润贷款利息倍率 = (资产总额 利息费用)/利息费用2、EBITDA贷款利息倍率=(资产总额 利息费用 保险费用 摊销费)/利息费用3、现钱贷款利息倍率 = 营业性现金流净收益/利息费用三、商事主体营运能力评估,应当剖析发行债券行为主体盈利、盈利的来源于和包括,实地考察各种资产减值准备记提状况,剖析其对将来赢利的危害。

四、营运能力指标值评估,应当去除非是习惯性损益表新项目,确保赢利指标值的确体现发行债券行为主体关键营运能力。五、商事主体资本构造评估,应当剖析债务水准与构造,债务构造与资产结构给出情况,实地考察库存商品和汇兑应收款经营规模及其对发行债券行为主体营运资本的危害,剖析或有负债状况,考核评价外国投资者的负债管理水平。商业服务银行关键定级方式一、商业服务银行个人评估因素,关键还包括危害银行个人信用品质的环境因素、经营要素、内控管理风险性和会计整体实力等。

(一)银行环境因素评估,关键实地考察经济形势、管控自然环境和领域自然环境,操控银行业和受评银行的盈利起伏与风险性情况。经济形势还包括康波周期、国家产业政策、地域经济发展情况等。管控自然环境还包括财政政策、存贷款利率、外汇政策、管控现行政策等。

领域自然环境还包括领域特点、市场竞争自然环境等。(二)银行经营要素评估,关键实地考察公司的管理、管理方法发展战略、市场竞争影响力等,评估受评银行內部经营情况以及个人信用品质。公司的管理还包括基础构造、管理决策体制、执行体制、监督制度、鼓励约束机制等。

管理方法发展战略还包括高管素养、风险性钟爱等。(三)银行管理风险评估,关键实地考察受评银行信贷风险、经营风险、利率风险、运营管理决策风险性、作业者风险性等管理水平,评估受评银行安全系数等。(四)银行会计整体实力评估,关键实地考察受评银行营运能力、资产质量、流动性比率及资本充足性等。

二、商业服务银行基础财务指标分析,关键还包括财产和社零经营规模、营运能力、流通性、资产质量、资本充足性等。(一)营运能力指标值关键还包括:1、资产总额回报率 = 纯利润/均值资产总额2、拨备前资产收益率 = 拨备前净利润总额/均值资产总额3、资产收益率 = 纯利润/均值资产总额4、财产费用率 = 营业费用/均值资产总额。

在其中,拨备前净利润总额=主营业务收入-运营支出-营业费用 项目投资净收益-增值税金及可选择。(二)流通性指标值关键还包括:1、现金比率= 速动资产/流动负债2、超额准备金率 = (在中华人民银行超量备用金储蓄 库存现金)/各类储蓄账户余额3、社零占比 = 各类贷款额(也不含单据)/各类储蓄账户余额4、中长期贷款比例 = 中长期贷款账户余额/中远期储蓄账户余额5、清静外汇交易市场资产比例=(拆入资金账户余额-古亭资产账户余额)/各类储蓄账户余额6、关联企业借款比例=所有关联企业贷款额/(资本-扣除项)(三)财产质量标准关键还包括:1、逾期贷款亲率 =(次级线圈类借款 猜疑类借款 损失类贷款)/贷款额2、拨备率 =(一般准备 重点准备 特殊准备)/(次级线圈类借款 猜疑类借款 损失类贷款)3、仅次单一顾客借款占比=仅次一家顾客贷款额/(资本-扣除项)4、仅次十家顾客借款占比=仅次十家顾客贷款额/(资本-扣除项)5、非同业业务损率=非同业业务损害额/非同业业务账户余额(四)资本充足性指标值关键还包括:1、资本充足率 = (资本-扣除项)/(风险性权重值财产 12.5倍的经营风险资本)2、关键资本充足率 = (关键资本-关键资本扣除项)/(风险性权重值财产 12.5倍的经营风险资本)3、资本财产占比 = 资产总额/资产总额三、商业服务银行营运能力评估,应当剖析银行成本、盈利、盈利包括及来源于,实地考察银行提纯借款损害准备和非同业业务损害准备状况,及其对银行赢利情况的危害。四、商业服务银行流通性评估,应当剖析银行自有资金包括、可靠性和资产负债率给出水平,实地考察银行在流通性匮乏时,从外界出示资产的工作能力及其管控现行政策。五、商业服务银行资产质量评估,应当剖析借款领域、地域产自和集中化于风险性,科学研究逾期贷款经营规模、逾期贷款亲率变化发展趋势,实地考察银行信贷风险管理流程和实效性、非同业业务风险性管理方案和执行状况。

六、银行资本充足性评估,应当剖析银行资本包括的可靠性、流通性、价值、资产质量及其对资本的危害,实地考察银行內部和外界降低资本的工作能力、银行资本管理方法现行政策和分配利润现行政策的稳健性。

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